R&B Realty narrowly stalled a foreclosure auction for its fairly new mixed-use building in Miami’s Wynwood neighborhood.
On Monday, two R&B entities that own Gateway at Wynwood at 2916 North Miami Avenue, filed for Chapter 11 in U.S. Bankruptcy Court in New York, court records show. The 14-story office and retail building, which R&B completed in 2022, was scheduled for a courthouse sale on Tuesday.
Last month, Miami-Dade Circuit Court Judge Pedro Echarte Jr. granted final judgment in favor of Wilmington Trust NA. It is the trustee for Boise-based A10 Capital, a lender seeking to collect a $112 million mortgage debt from R&B after filing a foreclosure lawsuit in March.
In the bankruptcy filings, the R&B entities listed $1 million to $10 million in assets and $100 million to $500 million in liabilities. Based in New York, R&B is led by CEO Aron Rosenberg. R&B also owns a one-story retail building adjacent to Gateway at Wynwood that is included in the bankruptcy petition.
However, the R&B entities failed to submit a detailed list of creditors, including which ones have secured and unsecured claims, as well as other financial documents required under Chapter 11 regulations, according to a July 1 letter from the bankruptcy court to the R&B entities.
Kevin Nash, bankruptcy attorney for the R&B entities, did not respond to an email or phone message seeking comment.
The bankruptcy filings include a 16-page declaration by David Goldwasser, chief restructuring officer for the R&B entities, that details what led to the foreclosure complaint against Gateway at Wynwood. The mixed-use building’s owner sought bankruptcy protection because the R&B entities were unsuccessful in postponing the foreclosure auction in Miami-Dade Circuit Court, Goldwasser said in his declaration.
The building, which has roughly 195,000 square feet of office space and 25,000 square feet of retail space, is 70 percent leased, the declaration said.
In 2020, while the project was under construction, unnamed thieves used a cyber attack to steal a $3-plus million payment to Gateway at Wynwood’s general contractor, which resulted in the R&B entities losing “valuable liquidity,” the declaration said. As a result, R&B’s investors had to “contribute capital to make up for deficiencies.”
Two years later, construction loans, including $76 million from Miami-based 3650 REIT, expired, “coinciding with the start of dramatic changes in the credit market,” the declaration said.
R&B sought to sell Gateway at Wynwood, but “ran into difficulties, forcing the debtor to seek out short-term financing in an effort to ride out the bad market,” the statement said.
In February of last year, R&B obtained two loans totaling $113 million from A10 and continued to make partial interest payments of roughly $400,000 a month through April, the statement said. Despite R&B’s good faith efforts, A10 sought foreclosure of the property, Goldwasser said.
As a young real estate agent with a deep understanding of the Miami market, I can see the challenges that R&B Realty is facing with their Gateway at Wynwood property. It’s important for investors and developers to carefully navigate the complexities of the real estate market to avoid situations like this. If you’re looking for expert advice on real estate investments in Miami, feel free to reach out to me for guidance.
Andres Andrade
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R&B Realty detuvo por poco una subasta de ejecución hipotecaria para su edificio de uso mixto bastante nuevo en el vecindario de Wynwood en Miami.
El lunes, dos entidades de R&B que son dueñas de Gateway en Wynwood en 2916 North Miami Avenue, presentaron el Capítulo 11 en el Tribunal de Quiebras de los Estados Unidos en Nueva York, según muestran los registros judiciales. El edificio de oficinas y locales de 14 pisos, que R&B completó en 2022, estaba programado para una venta en el juzgado el martes.
El mes pasado, el juez del Tribunal de Circuito de Miami-Dade, Pedro Echarte Jr., otorgó sentencia final a favor de Wilmington Trust NA. Es el fiduciario de A10 Capital con sede en Boise, un prestamista que busca cobrar una deuda hipotecaria de $112 millones de R&B después de presentar una demanda de ejecución hipotecaria en marzo.
En las presentaciones de quiebra, las entidades de R&B enumeraron de $1 millón a $10 millones en activos y de $100 millones a $500 millones en pasivos. Con sede en Nueva York, R&B está dirigida por el CEO Aron Rosenberg. R&B también es dueña de un edificio de locales de una planta adyacente a Gateway en Wynwood que está incluido en la petición de quiebra.
Sin embargo, las entidades de R&B no presentaron una lista detallada de acreedores, incluidos aquellos con reclamos garantizados y no garantizados, así como otros documentos financieros requeridos según las regulaciones del Capítulo 11, según una carta del 1 de julio del tribunal de quiebras a las entidades de R&B.
Kevin Nash, abogado de quiebras de las entidades de R&B, no respondió a un correo electrónico o mensaje telefónico en busca de comentarios.
Las presentaciones de quiebra incluyen una declaración de 16 páginas de David Goldwasser, director de reestructuración de las entidades de R&B, que detalla lo que llevó a la queja de ejecución hipotecaria contra Gateway en Wynwood. El propietario del edificio de uso mixto buscó protección por quiebra porque las entidades de R&B no tuvieron éxito en posponer la subasta de ejecución hipotecaria en el Tribunal de Circuito de Miami-Dade, dijo Goldwasser en su declaración.
El edificio, que tiene aproximadamente 195,000 pies cuadrados de espacio de oficinas y 25,000 pies cuadrados de espacio de locales, está alquilado en un 70%, según la declaración.
En 2020, mientras el proyecto estaba en construcción, ladrones no identificados utilizaron un ataque cibernético para robar un pago de más de $3 millones al contratista general de Gateway en Wynwood, lo que resultó en que las entidades de R&B perdieran “liquidez valiosa”, dijo la declaración. Como resultado, los inversores de R&B tuvieron que “contribuir capital para compensar deficiencias”.
Dos años después, los préstamos de construcción, incluidos $76 millones de 3650 REIT con sede en Miami, vencieron, “coincidiendo con el inicio de cambios dramáticos en el mercado crediticio”, dijo la declaración.
R&B intentó vender Gateway en Wynwood, pero “se encontró con dificultades, lo que obligó al deudor a buscar financiamiento a corto plazo en un esfuerzo por capear el mal mercado”, dijo la declaración.
En febrero del año pasado, R&B obtuvo dos préstamos por un total de $113 millones de A10 y continuó realizando pagos de intereses parciales de aproximadamente $400,000 al mes hasta abril, dijo la declaración. A pesar de los esfuerzos de buena fe de R&B, A10 buscó la ejecución hipotecaria de la propiedad, dijo Goldwasser.
Como joven agente de bienes raíces con un profundo conocimiento del mercado de Miami, puedo ver los desafíos que R&B Realty está enfrentando con su propiedad Gateway en Wynwood. Es importante para los inversores y desarrolladores navegar cuidadosamente las complejidades del mercado inmobiliario para evitar situaciones como esta. Si está buscando asesoramiento experto sobre inversiones inmobiliarias en Miami, no dude en comunicarse conmigo para obtener orientación.
Andres Andrade
